Commissioni di performance delle gestioni patrimoniali

Commissioni di performance delle gestioni patrimoniali

Ogni gestione ha un benchmark, cioè un parametro per vedere se la gestione è gestita bene oppure male. Ad esempio, una gestione azionaria Italia 100% potrebbe avere come benchmark l'indice MIB. Se l'anno scorso la gestione ha guadagnato il 10% e l'indice MIB il 6%, la nostra gestione è stata gestita bene, perchè ha saputo fare meglio del benchmark di riferimento. Al contrario, se la gestione ha guadagnato il 4% mentre il MIB ha guadagnato il 6% allora la gestione non è stata ben movimentata.

La commissione di performance è una commissione che il Cliente paga solo quando la gestione, in un certo periodo, fa meglio del benchmark di riferimento. Se ad esempio la gestione fa il 10% e il benchmark fa il 6%, di solito sulla differenza (10% - 4%) viene calcolata la commissione di performance.

E' quindi importante capire quanto può costare la commissione di performance.
La prima cosa da vedere è quanto la commissione è alta. Ad esempio, se la commissione di performance è il 10% dell'extra rendimento rispetto al benchmark, nel nostro caso di prima noi pagheremmo come commissione di performance (10% rendimento gestione - 6% rendimento benchmark)x 10% = 4% x 10% = 0,40% di commissione.
E' poi importante vedere se il benchmark è adeguato al tipo di gestione. Una gestione 40% azionaria e 60% obbligazionaria deve avere un benchmark 40% azionario e 60% obbligazionario. Se una gestione azionaria ha come benchmark il rendimento dei bot, il rischio è che negli anni di rialzo delle borse si paghino molti soldi di commissione di performance (poichè la differenza con il rendimento dei bot è alta), anche se magari la gestione non è andata bene rispetto alle borse.
ESEMPIO:
rendimento gestione azionaria Italia: 10%
andamento MIB nello stesso periodo: 14%
rendimento bot: 2%
In questo caso, se la gestione azionaria ha come benchmark i bot, io pago la commissione di performance su 10% - 2% = 8%, anche se la gestione ha fatto meno del MIB, e quindi anche se la gestione ha fatto meno del mercato di riferimento in cui investe (cioè anche se la gestione è stata movimentata male).

Infiem bisogna vedere ogni quanto la commissione di performance è calcolata: evitate gestioni che la calcolino a intervalli troppo brevi (ad esempi ogni mese od ogni 3 mesi), non è n approccio corretto. Scegliete gestioni che la calcolino una volta all'anno.